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愛馬仕LV手袋戰爭和解沒有輸家也沒有贏家

发布时间:2019-11-08 20:55:04

爱马仕、LV“手袋战争”和解 没有输家也没有赢家

巴黎时间9月2日22时,两位法国时尚界的大人物 爱马仕掌门人阿克塞尔 杜迈和LV(专题阅读)MH集团老板伯纳德 阿诺特签署了一份和解协议,从而正式结束了为期近4年的 手袋战争

所谓 手袋战争 ,是人们对LVMH集团意欲兼并爱马仕,从而引发一场法国两大奢侈品牌间金融并购战的戏称 战争 始于2010年10月,素来善于趁虚而入的阿诺特利用法国证交所规则漏洞,借助金融杠杆,一夜间收购了爱马仕14.2%的股票,从而其持股比例从原有的2.8%提高至17%当时交易日适逢周五,这让阿诺特成功规避了增持至总股本5%、10%和15%时的通报和风险提示,暗度陈仓成功 偷袭

要知道,爱马仕虽是上市公司,但七成以上股份被锁定,能在市场上流通的股份比例并不高,阿诺特此举一下吞噬了近2/3的流通股份,自然令爱马仕既惊且怒作为老牌奢侈品品牌和典型欧陆家族企业,爱马仕对这种近乎 不宣而战 的敌意收购感到被侵犯及不满;至于为何要惊,则名堂更大

阿诺特是法国第二大、世界第十大富翁,但在金融圈的名声一直颇具争议他被法国《解放报》称为 商界的马基雅维利 ,最擅长钻漏洞、找空子,利用金融杠杆在资本市场上呼风唤雨,并经常演出 蛇吞象 的并购魔术,从而让自己的总资产在27年间戏剧性地膨胀到290亿美元对此,法国金融市场监管机构金融市场管理局(AM F)不仅无可奈何,而且还不得不在花样百出的阿诺特身后,亦步亦趋地跟随制订出一系列亡羊补牢的措施,这种做法被法国媒体戏称为 阿诺特堵漏

阿诺特被人们戏称有 奢侈品牌收集癖 ,其最大的个人癖好就是收集各种各样的传统奢侈品牌如今聚集在他旗下的品牌多达60多个,包括迪奥、赛琳、LV、罗意威、纪梵希等,此外还有娇兰(香水)、宝格丽以及轩尼诗、白马(酒类)等LV M H集团本身也是他在1990年通过敌意收购吃下的他曾公开扬言,自己最欣赏、也最梦寐以求的两大奢侈品品牌:一个是香奈儿,另一个正是爱马仕他的亲信皮埃尔 高戴也曾表示,阿诺特 愿意花100甚至200年得到爱马仕 正如一位评论家所言 他(阿诺特)看中的奢侈品牌总会不惜一切、不择手段弄到手 此次 手袋战争 前,阿诺特唯一败绩是十多年前收购古驰失败

在一些投资分析家看来,爱马仕没有道理对阿诺特的 求婚 如此反感和抵制,因为LVM H集团的销售额是爱马仕的8倍,尽管后者盈利能力不错,但前者更胜不止一筹如果要做大做强,搭上LVM H集团的 顺风车 似乎更划算况且正如一些观察家所言,阿诺特虽然在并购过程中不择手段,一旦得手却显得很宽容,他旗下的奢侈品品牌几乎都保持独立运营,他本人绝少干预品牌内部事务,这对于一些资金链绷紧和小本经营的老牌 作坊式 奢侈品品牌持有者,甚至是求之不得的美事

但爱马仕恰恰是个例外这家成立于1837年的公司创始人是德国裔马具工匠蒂埃里 爱马仕,迄今已在杜迈家族手中传承6代对于杜迈家族而言,保持这个古老品牌的 血统 ,要远比换一大笔钱更重要

爱马仕起家时走的是全手工小众精品路线,而阿诺特的经营思路却是通过金融杠杆手段 以小控大 ,整合众多奢侈品牌,并以大工业批量生产的办法制造 薄利多销 的 大众化精品 因此,虽然爱马仕和LV M H都是奢侈品,但爱马仕经营者却将阿诺特的品牌视作 大路货 在爱马仕和杜迈家族看来,所谓精品必须小众, 做强 犹可, 做大 是断乎不能苟同的一个简单的数字就可看出这对冤家之间的理念分歧:LV M H集团旗下精品,主打产品均价为欧元,而爱马仕却高达4000欧元

说到LVMH集团对爱马仕的觊觎,其实早在阿诺特之前,LVMH集团前总裁阿兰 舍瓦利埃就曾控股爱马仕达15%1993年,爱马仕谋划上市,和部分家族外大股东 友好协商 回购股票,当时阿诺特刚入主LVMH集团,根基未稳,于是同意了第五代杜迈家族族长让 路易 杜迈的请求但阿诺特后悔自己所做的决定,于是在年期间悄悄回购爱马仕4.9%的股票,此后进进出出不断套利,持股比例始终维持在5%以下2010年让 路易 杜迈去世,阿诺特觉得有机可乘,于是断然出手

然而杜迈家族很快采取了一系列反击措施他们先是一方面警告,要求阿诺特降低持股比例;另一方面则向AM F投诉,最终导致LVM H集团2013年被罚款800万欧元,以及又一项 阿诺特堵漏 (持股超过5的倍数百分比时强制性信息公示)措施的出台但阿诺特一意孤行,继续死缠烂打,并最终将持股比例提升至23.2%

2012年,杜迈家族专门成立一家控股公司,进一步加强对自家股权的锁定;2013年底,艾克赛尔 杜迈走马上任,扬言 维护杜迈家族对爱马仕的独立控股是我们这一代家族人的使命 ,并摆出一副对阿诺特 奉陪到底 的架势素以团结着称的杜迈家族成员多达72%的股权成为一块铁板,令阿诺特无从下嘴,这让阿诺特开始萌生退意

据法国《快报》报道,双方和解协议的内容是LVMH集团减持爱马仕8.5%的股权,使其持股比例从目前的23.2%降至14.7%,这也是杜迈家族所能接受的 外人 最大独家持股比重(15%),且阿诺特承诺5年内不会再试图增持爱马仕的股权

此次减持将令LVMH实际上退出对爱马仕的 敌意收购 虽然爱马仕方面评价为 没有赢家也没有输家 ,但许多观察家认为,两个奢侈品品牌实际上戏剧性地实现了 双赢 爱马仕最珍视的、经过两年被戏称为 恨不得钻进城堡,并在护城河里蓄满鳄鱼 的严防死守得以保住了家族的控股比例、纯粹的 血统 ,以及在当今社会已变得越来越罕见的,对传统小众纯手工精品品牌的执着坚持

至于阿诺特,尽管没能让梦寐以求的爱马仕成为自己最新、最珍贵的藏品,却也没有白忙活:他曾宣称仅2010年恶意并购后的头两个交易日,账面就盈利22亿欧元,这或许有些夸张,但和解协议签署后有人盘点,他增持减持过程中净利润绝对已超过28亿欧元

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