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家用电器行业周报0

发布时间:2019-10-13 06:49:17

  家用电器行业周报

  ,板块表现以防御型为主。白电下滑0.27%,主要由于权重股格力电器上涨0.87%,青岛海尔小幅下跌0.95%;黑电下跌3.99%,与上周表现相反,其中海信电器下跌5.51%,兆驰股份上涨8.78%,TCL集团下跌2.70%;小家电下跌2.28%,其中老板电器逆势上涨1.72%,华帝股份下跌2.89%,日出东方下跌2.34%,九阳股份下跌4.13%。照明本周下跌0.80%,其中阳光照明上涨2.75%,佛山照明下跌5.78%。沪铜期货价格上涨0.69%,沪铝期货价格下跌1.00%,DCE塑料期货价格微张0.24%,螺纹钢期货价格下跌1.73%,整体呈低位徘徊态势。

  1月冰箱产销同比增长,库存上升明显。产业数据显示,2013年1月冰箱行业产量为582.5万台,环比增长8.7%,同比增长17.1%。销量539.7万台,环比增长2.6%,同比增长8.4%。其中,内销量为391万台,环比增长2.3%,同比增长4.6%,出口量为145.7万台,环比增长1.6%,同比增长17.42%。冰箱行业库存361万台,与去年同期基本持平,不过环比上月增加41万台,库存量已连续4个月增长,库销比仍然处于合理区间内,行业整体库存情况良好。

  1月行业内主要公司出货均呈现增长态势。美菱出货量24万台,增长迅猛,同比增长20.00%,主要依靠内销增长拉动,1月在其他厂商内销同比萎缩的背景下,美菱内销出货19万台,增长48.64%。海尔则是出口强劲,1月出口13万台,增长25.04%。在出口带动下,海尔冰箱总出货量为123万台,同比增长2.83%。海尔、海信科龙市场份额较上月均有提高。

  重点动态:小米盒子春节后已获广电批文,4月9日正式发布,我们认为丰富的应用和海量的资源无疑是智能电视吸引消费者两大利器,但背靠互联的智能电视要大展拳脚还有赖于相关配套政策落实和完善;厨卫业回暖,不打价格战是良性发展的关键,我们认为行业竞争焦点在于产品品质和消费者体验,但低端市场相对杂乱无章,市场竞争有加剧趋势,未来不排除中低端市场爆发价格战的可能;大洋电机发布2012年报,实现营业收入27.70亿元,与上年同期相比,营业收入增长17.40%;实现归属于母公司所有者的净利润为1.84亿元,同比下降19.78%,EPS0.26元,未来依赖白电市场复苏和新能源汽车政策加力;盾安环境发布2012年报,实现营业收入75.79亿元,与上年同期相比,营业收入增长50.46%,高于市场预期;实现归属于母公司所有者的净利润为2.98亿元,同比上升1.54%,EPS0.36元,可再生能源将进入收获期;海立股份4.5亿元印度建厂,海外拓展再提速,家电行业走出去战略日益明确。

  行业投资建议:行业PE(TTM)14.47倍,相对估值优势依然突出,特别是白电PE11.27。个股配置上,维持推荐格力电器、青岛海尔股价回调后较好买入机会,安全边际凸显;预期兆驰股份、TCL集团、小天鹅A、三花股份一季度业绩改善幅度较大;海信电器、九阳股份、合肥三洋估值优势明显。

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